La fed e le crisi finanziarie… secondo ben bernanke

di MATTEO CORSINI "I cospicui acquisti di titoli a lungo termine costituiscono l'essenza delle misure non convenzionali alle quali la Fed ha fatto ricorso dal 2008… In sintesi, quindi, le condizioni monetarie, caratterizzate da tassi di interesse vicini allo zero, rappresentano la principale motivazione della unconventional measures della Fed. Un aspetto interessante di tali operazioni è che sono state realizzate in modo tale da non provocare aumenti della quantità di moneta. Ciò che è aumentata invece è la base monetaria, per effetto della crescita delle riserve delle banche. In altri termini, la Fed acquista titoli a lungo termine e, in contropartita, accredita il conto “riserve della banche” che le stesse hanno presso la banca centrale. Le banche, a loro volta, potrebbero utilizzare la maggiore liquidità per maggiori prestiti. Di fatto però, nel caso di queste operazioni non standard, non l'hanno fatto… La Fed ha semplicemente soddisfatto la crescente domanda di ri