Dollaro, stablecoin, teoria monetaria: ecco come ragionano i gestori di patrimoni altrui

di OUSSAMA HIMAMI* Evito di scrivere sulle valute, non perché non le trovi interessanti, ma perché la maggior parte delle discussioni sulle valute inevitabilmente implica prendere una posizione sulla loro direzione. Chiunque abbia familiarità con i modelli di tasso di cambio o con la storia dei previsori professionisti sa che è una causa persa. Tuttavia, ci troviamo in un momento della storia del sistema finanziario internazionale in cui non si può evitare di parlare del futuro del dollaro. Nelle ultime settimane, abbiamo sentito molte dichiarazioni da parte di funzionari dell’amministrazione Trump che indicano che il futuro del ruolo del dollaro è una delle preoccupazioni principali. Questo include affermazioni del segretario al Tesoro, Bessent, come questa: "L'uso eccessivo delle sanzioni potrebbe influenzare la supremazia del dollaro statunitense" e anche "manterremo gli Stati Uniti come paese di riferimento della principale valuta di riserva del mondo e useremo le sta