L’eterna fallacia della prosperità a mezzo deficit

di MATTEO CORSINI Come è (tristemente) noto, a sud delle Alpi la valutazione della revisione del Patto di Stabilità e crescita è sempre stata incentrata sulla quantità di deficit che sarebbe stato possibile (continuare a) fare dopo la sospensione delle regole durante la pandemia dal 2020 in poi. Il tutto nella largamente prevalente opinione che la via alla prosperità passi attraverso la spesa in deficit, nonostante la grande mole di debito accumulato nei decenni dovrebbe rendere evidente il contrario. Il ricorso al debito ha senso fino a quando il ritorno degli investimenti finanziati a debito è superiore al costo del debito stesso. Condizione che deve essere soddisfatta ex post, non solo ex ante, ovviamente. All'aumentare del debito, peraltro, è sempre più difficile soddisfare la condizione, il che spiega come mai non tutti gli investimenti, pubblici o privati che siano, possono essere finanziati a debito. Si tratta di una verità perfino banale, che dovrebbe essere