Mercato azionario usa, salire sul carro ora appare come un azzardo

di ALEKSANDER AUTINA In un articolo pubblicato sul miglioverde alcuni mesi fa si è messo in evidenza come le valutazioni sulla base dei fondamentali del mercato azionario statunitense fossero decisamente tirate rispetto ai parametri storici[1]. Nonostante ciò i prezzi degli indici azionari principali hanno continuato a salire senza ostacoli di sorta, portando l’indice S&P 500 a crescere di oltre il 300%, ovvero a più che quadruplicare, rispetto ai minimi di marzo 2009. Anche se movimenti di questa portata appaiono consistenti è importante contestualizzarli rispetto ai propri precedenti storici. Qui di seguito viene riportato un grafico che, campionato mensilmente, evidenzia i movimenti di lunghissimo periodo dell’indice americano corretto per il tasso ufficiale di inflazione dal 1870 ai giorni nostri. Questo tipo di aggiustamento permette, ammesso e non concesso che il parametro inflazione utilizzato sia realistico, di confrontare i movimenti storici del mercato in te