Finanza pubblica, un dibattito da latte alle ginocchia

di MATTEO CORSINI Nel consueto articolo domenicale ospitato dal Sole 24Ore, Marcello Minenna si occupa di banche centrali. Le quali, alle prese con indici dei prezzi al consumo che non crescono quanto vorrebbero, stanno passando (in Giappone è già accaduto) alla manipolazione diretta di tutta la curva dei tassi di interesse. Minenna si rammarica del fatto che sia arduo che ciò possa avvenire anche in Eurozona. "Nell’Eurozona una riforma del genere appare più ardua a causa dello spread: difficile controllare simultaneamente 19 curve dei tassi d’interesse. La sfida per la nostra area valutaria diviene quindi duplice: ripristinare un’unica curva dei rendimenti per tutti i paesi membri e restituire a questa curva una forma “normale”. Obiettivi che potrebbero essere perseguiti in parallelo se la Bce realizzasse un national twist e cioè concentrasse – attraverso le banche centrali nazionali (Bcn) – gli acquisti di titoli di Stato sui paesi più indebitati anziché ri